这是2021年首个金额超过50亿美元的半导体并购案。其中，瑞萨电子对Dialog股本的要约价格或为每股67.5欧元，相比Dialog在2月6日盘后每股55.88欧元的价格，溢价超过20%。目前，Dialog的市值约40.2亿欧元。

实际上，这也是两家苹果供应商之间的收购交易。2014年，苹果收购瑞萨电子拥有55%股权的LCD显示器管理部门——瑞萨电子SP Drivers；2018年，Dialog的电源管理芯片业务及研发团队被苹果以6亿美元收购。据英国金融法规规定，瑞萨电子必须在28天内（至3月7日前）宣布是否有意向发起竞标。此外，彭博社报道称Dialog也一直在与意法半导体等公司进行谈判。截至目前，Dialog和瑞萨电子均进行了官方回应。Dialog先是确认了媒体对瑞萨电子收购公司的猜测，随后瑞萨电子针对Dialog的回应发表声明，称“正在与Dialog管理层进行讨论”，但也强调该公告不等于明确要约意向的公告。

Dialog：曾被苹果6亿美元收购部分团队及技术

Dialog是一家在德国法兰克福上市的欧洲老牌芯片企业，主要面向消费电子领域提供混合信号芯片，包括电源管理芯片、照明芯片、蓝牙芯片、音频子系统等。而Dialog成长的背后离不开苹果长期以来的支撑，从2007年苹果发布第一款iPhone时，Dialog就开始为苹果供应电源管理芯片。同时，苹果大量的订单曾连续多年占据Dialog年营收的70%以上。不过在2017年12月，苹果被证实已组建了一支研发团队，正在自研电源管理芯片，这直接让Dialog的股价持续滑坡，营收一步步陷入困境。

直到2018年，苹果宣布以6亿美元收购Dialog的部分资产，包括约300名工程师的研发团队与部分设备技术，同时还有Dialog在英国、意大利和德国的办公室。其中，该交易中的3亿美元是未来三年Dialog继续向苹果供应芯片的预付款。在这之后，Dialog一直在扩大业务的多元化发展，加速布局汽车和智能家居领域。2019年，Dialog以8000万美元收购工业物联网IC供应商Creative Chips，并以4500万美元收购Silicon Motion的移动RF IC业务；2020年，Dialog又以5亿美元收购了集成电路（IC）及嵌入式系统供应商Adesto Technologies。今年1月，得益于消费者对5G手机和平板电脑的需求超过预期，Dialog提高了2020年第四季度的收入预期，预计营收在4.36亿美元至4.41亿美元之间。

瑞萨电子：汽车微控制器占全球市场30%，受缺芯潮影响

瑞萨电子成立于2003年，由日立制作所半导体部门和三菱电机半导体部门合并而成，业务覆盖无线网络、汽车、消费与工业市场等领域，是全球领先的嵌入式半导体设计制造供应商。它与苹果的收购渊源可追溯到2014年，当时苹果收购了瑞萨电子拥有55%股权的LCD显示器管理部门，名为瑞萨电子SP Drivers。作为全球头部的微控制器、模拟功率器件和SoC芯片供应商之一，瑞萨电子的汽车微控制器业务约占全球市场份额的30%，同时它也一直在尝试提升模拟芯片业务的市场份额。为此，瑞萨电子在2017年以32亿美元收购美国芯片制造商Intersil之后，又在2018年以67亿美元收购美国芯片设计公司Device Technology Inc。2020年，瑞萨电子与Dialog在汽车计算平台方面达成了合作协议，后者将为前者的汽车R-Car平台提供电源管理解决方案。但随着全球汽车芯片缺货及需求不断增长，一些汽车制造商缩减了生产计划，在这市场环境下，瑞萨电子对Dialog的收购无疑是其稳定业务发展的手段之一。据了解，瑞萨电子将在本周三公布截至2020年12约31日的三个月盈利结果，其中汽车芯片约占其总营收的一半。

双方声明正在谈论收购，要约价格为每股67.5欧元

今年2月7日，Dialog在《关于新闻投机和瑞萨电子收到提案的声明》中提到：正在与瑞萨电子进行深入讨论，可能对Dialog全部发行及即将发行的股本提出每股67.5欧元的全现金收购要约。该声明也补充说：“我们将在适当的时候另行公布。目前无法确定（瑞萨电子）是否会向公司发出任何要约收购，也无法确定任何要约收购的条件。”同时，Dialog还强调：“本声明是在未经瑞萨电子同意的情况下做出的。”

而在2月7日当天，瑞萨电子也相继发布两则公告。其中第一篇公告是瑞萨电子针对彭博社报道的回应，称“虽然媒体报道的内容基本准确，我们也在讨论进一步促进业务增长，但目前还没有做出决定。如有重大决定，我们将立即通知。”

第二篇公告则是回应Dialog的声明，瑞萨电子同样确认了其正在与Dialog管理层进行高级讨论，讨论范围包括Dialog全部发行股本的现金要约价格，每股67.5欧元。

结语：全球汽车芯片缺货，是否会掀起芯片收购潮？

随着近期全球汽车芯片缺货的影响逐渐扩大，在不少代工厂被“强制”挪用产能抓紧生产汽车芯片的同时，也开始有像瑞萨电子这样的汽车芯片供应商考虑通过收购的方式，来缓解自身汽车芯片业务的负面影响。而Dialog作为苹果长期的电源管理芯片供应商之一，尽管早已和苹果“分手”，但其在消费电子之外的其他布局，让其业务多元化的同时，也为自身的可持续发展提供了可能。尤其是Dialog在汽车电源管理芯片领域的布局，也许能够成为汽车芯片短缺浪潮下，汽车芯片供应商等玩家想要争抢的一块香饽饽。

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